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半年度净利预增企业连续三年递减 LED照明市场已步入平淡期?

截至7月18日,三雄极光、阳光照明、长方集团、利亚德、名家汇等多家LED上市公司对外披露了《2019年半年度业绩预告》。对比近两年LED上市公司半年度业绩预告发现,2017年近八成企业实现净利预增,2018年近六成企业实现净利预增,今年则仅有五成企业实现净利预增。由此可见,企业实现净利预增的比例在三年内持续下滑,LED照明市场已从高峰期逐渐走向平淡期。

53%企业净利预增 ,47%企业净利预降

截至目前,在已经披露《2019年半年度业绩预告》的31家LED上市公司中,茂硕电源、阳光照明、光莆股份等16家LED上市公司实现净利预增。据统计,今年上半年净利预增企业占比53%,净利预减企业占比47%。

净利预增企业与净利预减企业之间的占比相差并不大。其中,净利预增幅度超过100%与净利预增幅度介于0%-50%的企业占比相同,均为20%,净利预增幅度介于50%-100%的企业占比13%,而净利预增幅度低于或等于0%的企业占比则高达47%。

在此次发布的半年报预告中,预计归属于上市公司股东净利润同比上涨幅度最明显的是“茂硕电源”,上涨幅度高达537.10%-749.47%。对此,茂硕电源表示,此次业绩高于前次业绩预计区间,主要系公司稳步推动各项降本降费增效措施落地,产品毛利率提升以及报告期第二季度汇率变动超预期。

除了茂硕电源以外,预计上半年同比上涨幅度超过100%的企业还有两家,分别是阳光照明(105%-135%)和光莆股份(100%-130%)。其中,阳光照明的净利最高,为33648.76万元-38572.97万元。

此外,在这31份LED上市公司半年报预告中,2019年上半年业绩预计实现扭亏为盈的企业共有三家,分别是长方集团、远方信息和聚灿光电。其中,盈利最高的是远方信息,预计盈利6900万元至7400万元。

与净利预增企业同时存在的,还有净利预下滑或亏损企业。厦门信达、澳洋顺昌、联建光电、乾照光电、勤上股份等10家上市公司净利预计下滑。其中,预净利同比下滑最严重的是“厦门信达”,下滑幅度达到94.99%,上半年预计归属于上市公司股东净利润仅500万元。

另外,ST德豪、鸿利智汇、华灿光电、ST新海四家上市公司的半年度业绩预告显示为亏损。其中,亏损最严重的企业是“鸿利智汇”,预计亏损金额高达7.6亿元。从业绩预告中可以看到,由于市场行情不景气、政府补贴下降、投资损失、三家子公司利润下降,导致鸿利智汇上半年整体业绩预计大幅度下滑。

预增原因千篇一律,预降理由各不相同

从各家LED上市公司发布的业绩预告中不难看出,净利预增的主要原因集中在“营业收入保持增长,主营业务持续稳定增长”,如光莆股份、英飞特、鲁亿通、太龙照明等多家上市公司均有提到这一点。

具体来看,业绩预增的企业,业绩一部分来源于政府补助资金、投资理财收入及通过降本增效减少的成本费用和增加的利润收入;另一部分则是通过企业自身经营结构的调整或完善所实现的业绩上涨。例如:加大自主创新产品的研发、生产与市场推广,优化调整产品结构,承接优质的工程项目,加强开拓国内外市场,扩大规模带来的成本摊薄效益等。

在整体大环境不尽景气的当前,上半年净利预减的企业不在少数。在净利预减或亏损的14家LED上市公司中,少数企业由于公司财务费用及研发投入增加导致净利下降,如利亚德;另有部分企业净利下滑的原因在于“子公司或投资公司亏损或净利下滑”,如勤上股份、鸿利智汇等;还有少数企业净利下滑是因为“LED芯片市场价格持续下滑,LED业务亏损”,如澳洋顺昌、华灿光电等。

另外,综合净利预减或亏损的这14家LED上市公司给出的原因来看,导致业绩下滑的其它因素还包括:出口业务减少、LED业务订单量订单减少、封装市场竞争加剧、产能释放未达预期、政府补助资金减少、投资损失、产品毛利率下降等。

从这一波LED上市公司半年度业绩预告来看,虽然净利预增企业数量占比略高。但通过对比可发现,净利预增的企业数量占比连续三年持续下滑,市场形势不容乐观,LED上市公司下半年或将面临更大的行业竞争与挑战。

景观照明前景无限,商机背后风险同存

时代在进步,行业在升级,竞争模式也在悄然转变。企业为寻求发展,只有不断地通过产品和技术的创新、转型抑或跨界布局,寻找新的业务和利润增长点。从31家上市公司公布的《2019年半年度业绩预告》来看,业绩预计上涨的企业占比53%,超过一半的企业上半年实现了良好的收益。

分析这些收益良好的企业业绩上涨的原因可以发现,企业为改善业绩着实做了不少努力。仔细观察可知,今年景观照明市场规模进一步提高,不少企业通过景观照明工程实现净利预增,如名家汇、华体科技、洲明科技等。

以华体科技为例,华体科技的《2019年半年度业绩预告》显示,归属于上市公司股东的净利润盈利4800万元—5500万元,比上年同期上升50%-72%。业绩预增原因显示:报告期内,夜景亮化照明工程市场景气,华体科技采取积极的销售策略,加快新产品的研发及推广应用,智慧路灯产品销量增加,使得公司主营业务收入、利润有了较大幅度的提升。

但值得注意的是,景观照明蓬勃发展的背后,同样也蕴含着诸多风险。

以名家汇为例,被称之为“景观照明明星企业”的名家汇,日前被媒体曝出其高业绩多是“纸面利润”,经营性现金净流量连续三年均为负数。这是一种极其不健康的资产结构,而这正是由名家汇的商业模式所致。

名家汇主营业务为照明工程业务,客户以政府机构及房地产企业为主。相对这些客户,名家汇议价能力低,处于弱势地位,需要垫资。而名家汇所存在的问题,广大照明工程企业大多无法避免。

由此可见,“景观照明的高利润”其实并没有那么好赚。相反,由此带来的风险大多还需企业自行承担。例如,应收账款的风险、存货余额较高的风险、经营活动产生的现金流量为负带来的资产周转风险、商誉减值风险和市场风险,等等。

如利亚德。今年上半年,利亚德预计实现归属于上市公司股东的净利润为52717.31万元-58574.79万元,同比下降0%-10%。利亚德表示,因夜游经济板块政府付款条件较差,在甄选优质项目的情况下,加之去年同期营收体量较大,报告期结算收入较少,致使今年上半年夜游经济板块营收下降。

不可否认,景观照明近年来的市场比较景气。然而,机遇与风险总是并存的。随着从业企业数量激增,景观照明市场的竞争也将进一步加剧,照明工程企业的市场份额或将下降。这对于照明工企来说,既是机遇也是挑战。

具备实力的企业会有更好的发展和收益,而那些缺乏竞争力的企业则面临被淘汰的风险。因此,照明企业能否应对随之而来的风险,便决定了它们最后的成绩单,甚至在照明行业“寿命”的长短。

(文章来源:大照明网,侵删)

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